宣布时间：2019.03.08
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三月春渐暖 ，市场迎生长
清科研究中心重磅宣布《2019年中国股权投资市场十大趋势》 ，回首2018年中国股权市场转变 ，展望未来行业生长趋势。2018年 ，在双创政策的指导下 ，股权市场在税收、融资、上市配套政策上获得了更多的支持 ，同时行业羁系和自律进入新阶段。2019年行业将继续举行调解和厘革 ，以下十大趋势禁止错过。
——清科研究中心
综述：股权投资市场进入调解期 行业生长将迎来厘革
趋势一：股权投资市场二八效应凸显 行业迎来大浪淘沙
趋势二：金融市场扩大开放 外币基金强势回归
趋势三：我国战略投资生长迅速 背靠工业资源投资各有着重
趋势四：出海投资成新偏向 新兴市场受资源关注
趋势五：VC/PE机构竞争加剧 风控升级投后治理增强
趋势六：政府指导金规模扩大 绩效评价和运营治理不可或缺
趋势七：二手基金生意时势所趋 海内市场亟待规范化生长
趋势八：基金集聚区生长迅速 基金小镇进入细腻化运营阶段
趋势九：市场资金主要态势下大额并购锐减 战略型并购需求依然兴旺
趋势十：科创板&注册制重磅宣布 股权投资机构退出科创企业或将迎来利好
综述
股权投资市场进入调解期
行业生长将迎来厘革
2018年 ，股权投资市场退出相对稳固 ，共爆发2,657笔[2]退出案例 ，同比下降22.1% ，主要源于新三板挂牌退出的锐减。从退出方法上看 ，被投企业IPO[3]共996笔 ，占37.5% ，依旧是股权投资市场第一大退出方法；股权转让退出爆发664笔 ，占25.0% ，并刮滤出共428笔 ，占16.1% ，占比均有所提升。同时 ， "科创板"的降生将为中小型企业的上市及股权投资机构的退出提供有力增补。
2018年 ，中国股权投资市场在履历快速生长后进入调解期 ，行业羁系一直完善 ，指导市场规范化运作。《私募投资基金备案须知》、《私募投资基金非上市股权投资估值指引（试行）》、《私募投资基金命名指引》等一系列规范文件相继出台 ，证监会、中基协开展行业自查事情 ，指导行业康健可一连生长。
趋势一
股权投资市场二八效应凸显
行业迎来大浪淘沙
随着《资管新规》等一系列金融羁系政策的宣布与实验 ，"募资难"已成为2018年海内股权投资机构的共识 ，可是仍有部分大额基金完成募资。凭证清科研究中心统计显示 ，2018年中国股权投资市场募资规模TOP20 ，即0.5%的基金募资金额占整个股权投资市场募资总量的20%。清科研究中心以为 ，由于海内金融羁系趋严 ，市场资金泉源镌汰 ，业绩优异、资源富厚且具有品牌的机构募资优势显着。
市场投资节奏逐步放缓 ，投资金额泛起下降趋势 ，资金向部分头部企业集中。清科研究中心统计发明 ，2018年中国股权投资市场投资规模TOP100 ，即1%的企业融资金额占整个市场投资总量的48%。清科研究中心以为 ，2018年企业融资群集的缘故原由主要有两个：一是经由多年生长 ，已经培育出一批商业模式优异、盈利模式清晰的优质公司 ，吸金能力禁止小觑；二是我国大部分首创企业质量堪忧 ，投资者避险情绪显着 ，更愿意重金结构头部企业。
资金的高度集中在基金退出环节也有所体现。凭证清科研究中心统计 ，2018年中国股权投资市场被投企业IPO账面总金额[4]TOP10的机构 ，即2%的机构所投企业IPO账面总金额占整个股权投资市场IPO账面退出总量的43%。
在错综重大的国际形势下 ，海内经济下行压力较大 ，再加上私募基金行业的羁系增强 ，清科研究中心以为 ，中国股权投资市场已正式进入调解期 ，总体泛起出资金群集、优胜劣汰的生长态势 ，预计2019年将继续坚持理性生长 ，"大浪淘沙"时代已然来临。
趋势二
金融市场扩大开放
外币基金强势回归
趋势三
我国战略投资生长迅速
背靠工业资源投资各有着重
凭证清科研究中心旗下私募通数据显示 ，2018年度 ，腾讯投资所投案例数目近百起 ，投资金额靠近400亿人民币。投资涉足领域普遍 ，以互联网、电信及增值、娱乐传媒、物流、IT、汽车、生物医药等为主 ，其主流投资战略泛起出战略投资财务化的特点。
阿里通过旗下阿里资源举行股权投资 ，2014年之后 ，阿里资源除注重投资的战略协同以外 ，还结构了娱乐传媒行业 ，先后投资了合一信息、光线传媒、第一财经、SM娱乐、华人文化等；同时高调进击连锁及零售领域 ，先后投资了银泰百货、三江购物、联华超市、居然之家等品牌。
百度则通过设立百度风投、百度资源和百度投资部全阶段结构股权投资市场。2014年之后 ，百度投资主要围绕互联网行业等与自身营业强相关的领域 ，同时重金结构汽车、金融等战略性领域 ，先后投资了蔚来汽车、首约汽车、威马汽车等 ，以及陆金所、雪球科技、人人贷等企业。
除BAT等互联网巨头外 ，以京东、滴滴、小米等企业为代表的"后起之秀" ，以及五八、好未来等新兴创业企业 ，均加速结构一级市场 ，实验战略投资 ，以抵达强化自身焦点能力、开拓外洋市场、赋能主营营业的目的。
清科研究中心预计 ，未来在信息化、智能化、数据化浪潮推动下 ，将有越来越多的企业通过股权投资市场进一步完善主营营业 ，牢牢围绕自身优势工业增强市园职位 ，成为股权投资市场中一股禁止忽视的实力。
趋势四
出海投资成新偏向
新兴市场受资源关注
在股权投资市场一直生长和国家政府政策勉励的综相助用下 ，部分成熟的投资机构和优势企业纷纷出海投资 ，结构全球市场 ，探索新的增添机缘。
在出海热潮下 ，以东南亚、印度为代表的新兴市场成为资源关注的重点。红杉、赛富、软银、纪源、沙漠、顺为、BAT等多家投资机构和战略投资者起劲结构。高经济增速、高生齿密度和相似的文化、"一带一起"战略成为中国股权投资浪潮席卷东南亚以及印度地区主要缘故原由。
综上 ，随我国股权投资市场生长成熟和国家对外开放水平加深 ，将会有更多机构选择出海投资 ，经济高速增添的新兴市场或将成为"靶心"。但需要注重的是 ，在看到外洋市场投资机缘的同时也需小心国际形势转变以及汇率波动等带来的危害。
趋势五
VC/PE机构竞争加剧
风控升级投后治理增强
一直以来投后治理由于周期长、效益难以权衡 ，受到的关注较少。但在目今海内经济面临转型、各行业生长逐渐走向成熟的情形下 ，面临募资难、投资难、退出难的市场情形 ，投后治理成为机构竞争中的主要一环。
优质的投后治理能力能够提高机构的综合实力 ，为机构带来品牌优势 ，从而提高机构的募资能力和获取项目的能力。别的 ，一连对被投企业开展投后治理资助被投企业实现价值提升 ，能够改善机构的退出情形、提高整体收益水平。切实有用的投后治理将资助机构在特殊时期实现弯道逾越。
越来越多的机构意识到投后治理的主要性：凭证清科研究中心不完全统计 ，2013年的调研机构中 ，仅有16.1%的机构设置了专门的投后治理团队 ，而2018年该数据已达70.3% ，越来越多的机构意识到投后治理的主要性。
投后治理系统建设陪同机构生长逐渐完善：随着投资机构的生长 ，机构对投后治理的重视水平逐渐升高 ，并一直对自身的投后治理系统、团队以及投后效劳举行提升。陪同着机构的生长 ，投后治理成为投资机构越来越重视的事情。
清科研究中心以为 ，陪同着市场情形的转变、投资机构自身的生长和生长 ，机构对危害控制、投后治理的重视水平将逐步提升 ，并一直对自身的投后治理系统、团队以及投后效劳举行升级 ，市场整体治理水平的提升也来将成为驱动股权投资市场生长的新引擎。投后治理更多内容详见清科研究中心宣布的《2018年中国VC/PE机构投后治理视察研究报告》。
趋势六
政府指导金规模扩大
绩效评价和运营治理不可或缺
现在 ，履历了2015年至2016年的高速增恒久后 ，2017年以来各地区设立政府指导基金的程序略有放缓 ，而政府指导金的运营治理、绩效评价成为当下政府指导金事情的主要部分。
在指导金运营治理方面 ，市场化运作模式是指导金治理模式生长的主流偏向。整体来看 ，随着海内政府指导金市场生长逐步规范化 ，指导金的运营治理未来或可通过国有指导基金治理机构组建专业化治理团队向现有市场化FOFs模式转型 ，或直接委托市场化治理机构举行治理方法向市场化治理模式转变。
在指导金绩效评价方面 ，2018年 ，政府指导基金绩效评价事情更是被国家层面进一步重视。2018年8月30日 ，国家生长刷新委办公厅下发《关于做好政府出资工业投资基金绩效评价有关事情的通知》 ，未来天下规模内政府指导基金及其子基金的绩效审核将成为海内政府指导基金生长的主要事情。
趋势七
二手基金生意时势所趋
海内市场亟待规范化生长
外洋私募股权投资市场生长时间较长 ，私募二级市场萌芽较早。全球私募二级市场生长迅速 ，已逐渐生长成为生意量可观、增添稳固、加入者众多且对全球金融市场具有主要意义的大型生意市场。
趋势八
基金集聚区生长迅速
基金小镇进入细腻化运营阶段
2018年以来 ，为了基金小镇更好顺应海内外经济情形转变、吸收过往生长履历 ，各地政府部分、园区运营主体对基金小镇开展了绩效评价。一方面相识基金小镇内基金生长效果 ，另一方面获知基金对外地经济、工业、立异的支持作用。未来在各地政策和市场的融合影响下 ，基金小镇将越发规范化、细腻化运营 ，一批头部基金小镇将陆续脱颖而出 ，成为更好效劳区域经济生长的金融利器。
趋势九
市场资金主要态势下大额并购锐减 ，战略型并购需求依然兴旺
趋势十
科创板&注册制重磅宣布 ，股权投资机构退出科创企业或将迎来利好
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