宣布时间：2018.08.24
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一、在香港上市的优势
1.国际金融中心职位
香港是国际公认的金融中心，业界精英云集，已有众多中海内地企业及跨国公司在生意所上墟市资。
2.建设国际化运营平台
香港没有外汇管制，资金流收支不受限制；香港税率低、基础设施一流、政府清廉高效。在香港上市，有助于内地刊行人建设国际化运作平台，实验"走出去"战略。
3.本土市场理论
香港作为中国的一部分，恒久以来是内地企业外洋上市的首选市场。一些在香港及另一主要外洋生意所双重上市的内地企业，其绝大部分的股份生意在香港市场举行。香港的证券市场既抵达国际标准，又是内地企业上市的本土市场。
4.健全的执法体制
香港的执法体制以英国通俗法为基础，法制健全。这为筹集资金的公司涤讪坚实的基础，也增强了投资者的信心。
5.国际会计准则
除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外，在个体情形下，香港生意所也会接纳新申请人接纳美国公认会计原则及其它会计准则。
6.完善的羁系架构
香港生意所的《上市规则》力争切合国际标准，对上市刊行人提出高水准的披露划定。我们对企业管治要求严酷，确保投资者能够从刊行人获取适时及具透明度的资料，以便评价公司的状态及远景。
7.再融资便当
上市6个月之后，上市刊行人就可以举行新股融资。
8.先进的生意、结算及交收步伐
香港的证券及银行业以健全、稳健着称；生意所拥有先进、完善的生意、结算及交收设施。
9.文化相同、地理靠近
香港与内地往来十分便捷，语言文化基内情同，便于上市刊行人与投资者及羁系机构相同。
二、两个市场
主板
为切合盈利或其他财务要求的公司而设。在主板上市的公司的行业有综合性企业、银行以及公用事业及地产公司等。
创业板
2008年5月2日，生意所刊发有关创业板的咨询总结，载述在2007年7月至10月时代咨询公众的效果。经由本次咨询，创业板被重新定位为第二板及跃升主板的踏脚石。
创业板申请人应注重以下关于上市要求的划定：
1.创业板主要上市要求和主板相似，可是要求放宽（要求稍后有详细说明）
2.审批创业板新上市刊行人的权力将由创业板上市委员会转授予上市企业
3.由创业板转往主板的程序简化
三、H股与红筹股
内地企业在香港上市主要为这两种模式。
H股：指中国境内（不包括港、澳、台地区）的中国股份公司，直接向香港团结生意所（以下简称"香港联交所"）申请刊行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所上市生意的境外上市模式，此种上市模式，需要获得中国证监会的批准，主要的羁系规则是《关于股份有限公司境外刊行股票和上市申报文件及审核程序的羁系指引》（[2012]45号，以下简称"《羁系指引》"）
红筹股：指公司注册在境外，通常在开曼、百慕大或英属维尔京群岛等地，适用外地执法和会计制度，但公司主要资产和营业均在我国大陆。红筹一样平常有两种模式，一是股权模式，另一种是VIE模式。关于红筹模式，主要的羁系规则为：《关于外国投资者并购境内企业的划定》（商务部令2009年第6号）
《国家外汇治理局关于境内住民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇治理有关为题的通知》（汇发[2005]75号）
《境内住民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇治理操作规程》（汇发[2011]19号）
四、上市要求
以下是香港股本证券主板和创业板的基本上市要求：
1.财务要求
2.可接受的司法地区
《主板规则》第19章和《创业板规则》第24章划定了外洋公司追求在联交所作主要上市时的基本要求。《主板规则》第19·05（1）（b）条和《创业板规则》24·05（1）（b）条及相关诠释列明晰外洋公司追求在联交所作主要上市时对股东�；さ谋曜�。
注册在香港或其他已接纳的司法地区以外的申请人追求在主板和创业板上市，联交所将凭证每个案例的现真相形来审核，申请人要批注其能为股东提供的包管水平至少相当于香港提供的包管水准。2013年9月，联交所及证监会刊发经修订的【有关外洋公司上市的团结政策声明】（【修订团结政策声明】）。修订团结政策旨在：提高上市程序的透明度； 为追求在香港作主要上市或第二上市的外洋公司提供清晰的羁系指引；以及维持香港金融市场的质素。
3.会计准则
新申请人的账目必需按《香港财务汇报准则》、《国际财务汇报准则》或《中国企业会计准则》(只适用于中国刊行人)体例；谋划银行营业的公司必需同时遵守香港金融治理局发出的《外地注册认可机构披露财务资料》。
a、主板
如属外洋注册建设的主板新申请人正追求于香港生意所作第二上市，香港生意所可接纳其按《美国公认会计原则》或在若干情形下按个体情形，接纳其他会计准则体例的账目。
b、创业板
创业板新申请人(其主要营业运动并不包括地产生长及╱或投资)若已经或将会同时在纽约证券生意所或NASDAQ天下市场上市，则其按《美国公认会计原则》体例的账目可获接纳。
4.是否适合上市
必需是香港生意以是为适合上市的刊行人及营业。如刊行人或其集团（投资公司除外）所有或大部分的资产为现金或短期证券，则其一样平常不会被视为适合上市，除非其所从事或主要从事的营业是证券经纪营业。
五、上市流程
那么以知足上述要求为条件，内地企业赴港上市的整体流程和安排又与大陆差别，我们将联交所上市分为以下三个主要阶段：准备阶段、审批阶段和销售阶段。
准备阶段
岂论是大陆IPO照旧港版IPO，专业中介机构的加入是企业上市妄想中必不可少的主要实力，企业能否乐成上市可，中介机构施展了举足轻重的作用，主要的中介机构包括保荐人、状师、专业会计师、估值师等等。
在确定要在香港上市的生长战略后，首先召开一次中介协调会，与保荐人、承销商、会计师、评估师召开上市聚会，追求各中介机构在公司上市历程中的通力协作。
前期准备时，保荐人需要为拟上市公司作出定量剖析，并对其各个方面举行评估，关于妄想在主板上市的企业，必需有不少于三个财务年度的营业纪录，同时还需切合盈利测试，市值/收入测试、市值/收入/现金流量测试要求中的恣意一项：
知足了香港的上市要求后，公司在此次上市中最主要的一个环节就是重组构建了，中介部分将团结公司未来生长偏向，对公司的营业、股权结构、财务状态等方面举行重组，使之成为切合上市划定、吸引投资者的新实体，其中，最为经典的红筹模式的基本重组构建如下：
我们举个简朴的例子来说明，境内公司A现拟香港上市，其在境外（开曼群岛）设立离岸公司，该公司以后即作为上市主体，首先，公司股东必需向有关部分申报及备案它于境外设立的BVI公司，随后股东持有的境内股权装入BVI公司，这样就将拟上市公司的企业性子由原来的内资企业变换为外商独资企业。
获得了相关的申请获批后，BVI公司以外汇形式向股东缴付有关收购的作价，收购完成后，BVI公司再在香港设立拟上市控股公司，将BVI公司所持有的外商独资企业股权转让予该上市控股公司。
接着对境内控制公司股权举行评估作价，以评估价钱作为参考，香港公司以现金出资，新设公司以股权及现金出资建设一家中外合资企业（现金占注册资源金30%）；双方签署合资条约、公司章程并治理审批及工商变换挂号手续。
审批阶段
以上，重组完成，拟上市公司就可以向联交所提出上市申请，预约暂定聆讯日期。
在聆讯日至少25营业日之前，公司提交上市申请表格并支付IPO用度。
而联交所会就质量评估举行详尽审阅：
1.是否切合上市资格；
2.是否相宜上市；
3.营业是否可一连；
4.是否遵守《上市规则》、《公司条例》、《公司（清盘及杂项条文)条例》及《证券及期货条例》；
5.是否保存重大披露错漏……
经起源接受作详尽审阅之上市申请，证监会或香港生意所仍可因资讯不完整而发回申请，施展申请后可二次审核，也就是快速复核：
1.快速复核适用于要求复核上市部发回申请的决议；
2.申请人和保荐人有权要求复核上市部发回申请的决议及上市委员会赞成该发回决议的裁决。
而复核方法则为双重复核：
1.上市部的发回决议由上市委员会复核；
2.上市委员会赞成发回决议的裁决由上市（复核）委员会复核。
在经由了详尽审阅核查之后吗，联交所出具意见的时间情形如下：
1.首轮意见：于接获申请后十个营业日内发出；
2.保荐人的回复须完整详尽，不然香港生意所不会举行审阅，香港生意所明确划定不会接受类似于"某部分信息稍后更新、提供"的说辞；
3.合资格人士报告由选自专家小组的一家外聘企业照料举行审阅。虽然基本上所有照料都赞成遵照简化上市程序，但延误仍可能泛起。
上市聆讯时间表
关于上市时间并没有一个预设简直切时间表，主要取决于保荐人关于相关问题回复的时间及质量
举例：假定有两轮意见及保荐人对每轮意见的回复均需时五个营业日，有关上市申请预计可于提出后约莫四十个营业日内提交上市委员会举行聆讯。如仅有一轮意见而保荐人需十五个营业日回复，有关上市申请可于约莫二十五个营业日内提交上市委员会举行聆讯。
销售阶段
聆讯竣事获得批准后，公司和承销商最先一系列的股票刊行宣传事情。
到了刊行阶段，上市公司会凭证刊行时的市场状态决议一个价钱区间，然后约请投资者在价钱区间预先体现认购意向，最后以认购效果决议最终刊行价。香港市场以配售和果真招股为主要方法。最后灰尘落定，完成新股定价及挂牌上市。
六、上市方法
发售以招供购
由刊行人或其代表发售其证券，以供公众人士认购。
发售现有证券
由已刊行或赞成认购的证券的持有人或获配发人或其代表向公众人士发售该等证券。
配售
由刊行人或中心人将证券主要出售予经其选择或批准的人士或主要供该等人士认购。
先容
已刊行证券毋须作任何销售安排而申请上市所接纳的方法。
创业板转板
创业板上市刊行人可以通过简化的程序申请转主板上市。
七、IPO用度
如属新申请人刊行股本证券，则于申请上市时须凭证将予上市的股本证券的市值缴付首次上市费。申请人须于递交上市申请表的同时，缴付首次上市费。
据彬彬股份2017年度报告披露，IPO 用度共计 25,989,803.62 元，其中：账龄为一年以内的预付金额为10,975,167.84 元，账龄为 1-2 年的预付款子为 15,014,635.78 元，均系下属子公司杉杉品牌运营股份有限公司赴香港联交所果真刊行外资股预付的中介机构用度。
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